الين يفقد الزخم الصعودي مرة أخرى. بعد تصحيح قصير الأجل، اتجه زوج USD/JPY مرة أخرى نحو الأعلى، مما يؤكد مرونة الاتجاه الصعودي. للإنصاف، فإن مؤشر الدولار الأمريكي ينمو لليوم الثاني على التوالي، استجابة لتصريحات متشددة من صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن زوج USD/JPY يتداول بقوة من حيث الديناميكيات بين الأزواج الرئيسية للدولار. المشترون يستعيدون بنشاط المراكز المفقودة. لذلك، على المدى القصير، قد يعود الأداة إلى المنطقة فوق 156. هذه الديناميكية ناتجة ليس فقط عن تعافي الدولار الأمريكي ولكن أيضًا عن ضعف الين.

لنبدأ بمناقشة الدولار الأمريكي. بشكل عام، تمكن الدولار من البقاء على قدميه بفضل الاحتياطي الفيدرالي، الذي قدم ممثلوه تعليقات حذرة على أحدث تقارير التضخم. دعني أذكرك أن جميع مكونات مؤشر أسعار المستهلكين انخفضت في أبريل - سواء على أساس سنوي أو شهري. على النقيض من ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين السنوي إلى 2.2% (زيادة مسجلة للشهر الثالث على التوالي). هذا هو أقوى رقم منذ نوفمبر من العام الماضي. قام مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بتحديث أعلى مستوى له في 7 أشهر، حيث ارتفع إلى 2.4% على أساس سنوي، وهو أقوى معدل نمو منذ سبتمبر 2023.

مباشرة بعد نشر تقارير التضخم، انخفضت احتمالية الحفاظ على الوضع الراهن في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر إلى 25% بينما زادت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 55%، وبمقدار 50 نقطة أساس إلى 20%.

كان بإمكان مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي "تثبيت" هذه التوقعات السوقية إذا خففوا من لهجتهم. لكن الأحداث تطورت وفقًا لسيناريو مختلف.

على وجه الخصوص، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز، معلقًا على الإصدارات الأخيرة، إنه لا يرى أي حاجة لخفض سعر الفائدة على الإطلاق في المستقبل القريب. وفقًا له، لا يزال غير واثق من أن التضخم يتحرك بثبات نحو المستوى المستهدف البالغ 2%.

زميله، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك، قال أيضًا إن خفض سعر الفائدة هذا العام ليس استنتاجًا حتميًا. وفقًا له، لا يمكن استخلاص استنتاجات بناءً على تقرير واحد، لأن "إصدار واحد ليس اتجاهًا."

مسؤول آخر في الاحتياطي الفيدرالي، حاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميت، أعرب عن نفس الرأي، قائلاً إن التضخم في الولايات المتحدة لا يزال مرتفعًا للغاية وأن الاحتياطي الفيدرالي "لا يزال لديه الكثير من العمل للقيام به." في هذا السياق، قال إن سعر الفائدة قد يبقى عند المستوى المرتفع الحالي لفترة أطول.

اتخذت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر، موقفًا مشابهًا، مضيفة أن الاحتياطي الفيدرالي لا يخاطر كثيرًا بالحفاظ على السياسة دون تغيير. من وجهة نظرها، فإن الحفاظ على مستوى معدل الأموال الحالي سيساعد في خفض "التضخم الذي لا يزال مرتفعًا" إلى المستوى المستهدف.

في النهاية، أوضح جيروم باول هذا الأسبوع أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي معدل الأموال عند المستوى الحالي لفترة طويلة. وقد قيم احتمال تشديد السياسة بأنه "منخفض". ومع ذلك، لم يناقش توقيت التيسير النقدي. هذا فأل جيد لمؤيدي الدولار.

بعبارة أخرى، ألقى صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي طوق نجاة للدولار، بفضل ذلك لم يتمكن فقط من البقاء على السطح، بل أظهر أيضًا قوة - خاصة عند التداول مقابل الين.

علاوة على ذلك، وجد الين نفسه تحت ضغط من العوامل الأساسية. على وجه الخصوص، أصبح معروفًا أمس أن التضخم في اليابان من المحتمل أن ينخفض أكثر في أبريل. تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.2% الشهر الماضي، وهو أدنى مستوى له منذ يناير من هذا العام، بعد أن ارتفع إلى 2.6% في مارس، وفقًا لاستطلاع رويترز. سواء كان هذا صحيحًا أم لا، سنكتشف الأسبوع المقبل. سيتم نشر تقرير التضخم في 24 مايو.

بالإضافة إلى ذلك، تعرضت العملة اليابانية لموجة من عمليات البيع بعد تقرير أمس، الذي عكس تباطؤ النمو الاقتصادي في اليابان في الربع الأول. انكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.5%، مقابل توقعات بانكماش بنسبة 0.3% وبعد نمو ضعيف بنسبة 0.1% في الربع الرابع من العام الماضي. التوقعات المتواضعة للتضخم وبيانات النمو الاقتصادي تقلل من احتمال أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب.

وبالتالي، فإن الخلفية الأساسية الحالية تساهم في المزيد من النمو في زوج USD/JPY. في الوقت الحالي، على الرسم البياني اليومي، يقع الأداة بين الحدود الوسطى والعليا لمؤشر Bollinger Bands، ويختبر مستوى المقاومة 156.00 (مستوى Kijun-sen على الإطار الزمني D1). بعد أن تستقر الأسعار فوق هذا المستوى المحوري، سيولد مؤشر Ichimoku إشارة صعودية، Parade of Lines. الهدف الأول للحركة الصعودية يقع عند 157.00، وهو الحد العلوي لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني لأربع ساعات. الهدف الرئيسي هو 157.90، وهو الخط العلوي لمؤشر Bollinger Bands على الرسم البياني اليومي.