ارتفع الجنيه الإسترليني يوم الاثنين بعد تراجع استمر ثلاثة أيام الأسبوع الماضي. في البداية، ضعف الجنيه استجابة لنتائج الانتخابات المحلية، حيث وجه حزب الإصلاح في المملكة المتحدة بقيادة نايجل فاراج ضربة كبيرة لكل من المحافظين وحزب العمال. بالإضافة إلى ذلك، انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي وسط قوة عامة للدولار الأمريكي، الذي تجاهل علامات التباطؤ الاقتصادي. وقد سمحت بيانات الوظائف غير الزراعية القوية لشهر أبريل والتعليقات التصالحية من دونالد ترامب تجاه الصين للدببة في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بدفع الزوج إلى أدنى مستوى أسبوعي.
ومع ذلك، استعاد المشترون المبادرة يوم الاثنين، مما دفع الزوج للعودة إلى نطاق 1.33.
هذا الأسبوع، سيركز المتداولون على الاحتياطي الفيدرالي (الذي ينتهي اجتماعه في 7 مايو) وبنك إنجلترا (الذي سيعلن قراره في اليوم التالي). قد تؤدي العوامل الأساسية الخارجية أيضًا إلى إثارة التقلبات، خاصة إذا عاد المسؤولون الأمريكيون والصينيون بالفعل إلى طاولة المفاوضات.
كما نرى، تخلص الجنيه بسرعة من الانتصار السياسي لنيجل فاراج. بينما سيطر على العديد من الدوائر الانتخابية و"روض" فعليًا الحزبين الرئيسيين اللذين سيطرا على السياسة البريطانية لقرون، كان رد فعل السوق محدودًا. حصل حزب الإصلاح في المملكة المتحدة على مقاعد أكثر في المجالس المحلية من أي حزب آخر. دفع هذا النتيجة غير المتوقعة بعض المنافذ المرموقة (مثل Politico وThe Economist) إلى اقتراح أن فاراج قد يصبح في النهاية رئيسًا للوزراء—وهو سيناريو يجادلون الآن بأنه "لا يمكن رفضه كخيال سياسي."
على الرغم من هذه العناوين المثيرة، انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ببضع عشرات من النقاط فقط. لم يكن المشاركون في السوق في عجلة من أمرهم لاستخلاص الاستنتاجات—وبحق. أولاً، على الرغم من نجاحه في انتخابات المجالس، فاز حزب الإصلاح في المملكة المتحدة بسباقين فقط من أصل ستة سباقات لرئاسة البلديات الأسبوع الماضي. ثانيًا، الانتخابات العامة المقبلة ليست مقررة حتى عام 2029، مما يجعل فكرة رئاسة فاراج بعيدة جدًا وتخمينية. ثالثًا، يفتقر حزب الإصلاح في المملكة المتحدة إلى الخبرة في الحكم الإداري الحقيقي؛ إذا كافح حلفاء فاراج في أدوارهم الجديدة، فقد يؤدي ذلك إلى تشويه سمعة الحركة بأكملها.
بعبارة أخرى، يعد نجاح فاراج المفاجئ علامة تحذير، خاصة بالنظر إلى صعود الشعبوية اليمينية عالميًا (ترامب في الولايات المتحدة، لوبان في فرنسا، حزب الحرية في النمسا، حزب البديل من أجل ألمانيا). ولكن في الوقت الحالي، من غير المرجح أن يتغير المشهد السياسي في المملكة المتحدة—على الأقل ليس على المستوى البرلماني.
لهذا السبب وجد الجنيه دعمًا يوم الاثنين، خاصة وسط ضعف الدولار الأمريكي. يتراجع مؤشر الدولار نحو مستوى 99.00، مما يعكس نقص البيانات الاقتصادية والتوقعات قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في مايو يوم الأربعاء. من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي جميع معايير السياسة دون تغيير، مشيرًا على الأرجح إلى ارتفاع توقعات التضخم (التي وصلت، وفقًا لجامعة ميشيغان، إلى 6.5%—وهو أعلى مستوى منذ عام 1981). في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتخذ بنك إنجلترا خطوة أخرى نحو تيسير السياسة عن طريق خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس.
تم تسعير كلا السيناريوهين بالفعل، لذا فإن المتداولين مهتمون بشكل أساسي بالتوقعات المستقبلية. يتوقع معظم الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع رويترز أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين—بمقدار 25 نقطة لكل منهما—في سبتمبر وديسمبر. تنطبق توقعات مماثلة على بنك إنجلترا، مع احتمال إضافي لخفض آخر هذا الشهر.
في الفترة التي تسبق اجتماعات البنوك المركزية، يتجنب متداولو زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي اتخاذ مراكز كبيرة لصالح الجنيه أو الدولار. ساعد العامل السياسي لفاراج البائعين في دفع الزوج إلى منتصف نطاق 1.32، لكن الأرباح تم تأمينها بالقرب من الحد الأدنى لنطاق 1.3250–1.3350. يوم الاثنين، أعاد المشترون اختبار الحد الأعلى لكنهم لم يتمكنوا من اختراقه، خاصة بعد أن تجاوز مؤشر ISM للخدمات في الولايات المتحدة التوقعات بارتفاعه إلى 51.6 (مقابل توقع 50.2).
في رأيي، نظرًا لاستمرار حالة عدم اليقين (اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا، محادثات التجارة المحتملة بين الولايات المتحدة والصين)، من المرجح أن يستمر تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ضمن هذا النطاق. على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، حاول المشترون عدة مرات دفع الزوج إلى منطقة 1.34 لكنهم كانوا دائمًا يعودون إلى ممر 1.3250–1.3350—وهو نوع من منطقة الانتظار قبل الأحداث الرئيسية لهذا الأسبوع.
