Forex Analysis & Reviews: 01.05.2025 - 為什麼在美國國內生產總值數據疲軟的情況下美元仍然上漲？

01.05.2025 09:06 AM

為什麼在美國國內生產總值數據疲軟的情況下美元仍然上漲？

美國美元完全無視今年第一季度的GDP大幅收縮，這表明交易者和投資者已經準備好面對比單季度增長放緩更糟糕的情況。

根據數據顯示，美國第一季度國內生產總值（GDP）下降了0.3%，這是自2022年以來的首次負增長，而預期增幅為0.2%。這一意外的下降引發了經濟學家和投資者的關注，迫使他們修正對今年其餘時間的預測。下降的主要原因是政府支出的減少和庫存投資的減少。儘管如此，佔GDP一大部分的消費者支出保持了韌性，顯示出消費者信心依舊穩固。然而，通脹和高利率的擔憂繼續對經濟造成壓力。

影響美聯儲未來決策的另一個因素是個人消費支出（PCE）指數。這是美聯儲設定利率的關鍵指標，三月份的PCE同比上升至2.3%，略低於2.2%的預測。更重要的是，剔除食品和能源價格的核心PCE與經濟預測一致，為2.6%，但低於修正後二月份的3.0%。

這一細節至關重要，因為美聯儲密切關注核心PCE作為其更喜好的通脹指標。低於預期的數字表明價格壓力可能開始減弱，這可能為美聯儲的貨幣政策提供更大的靈活性。鑒於美國經濟不再顯示出韌性，而勞動市場開始顯露出疲軟跡象，美聯儲繼續保持借貸成本高企的機會相當渺茫。

通常而言，降息的預期會對美元施加壓力。但現今形勢下，對於美國經濟來言，避免衰退至關重要。因此，美聯儲採取更溫和的立場實際上可能支持美元需求而非削弱。此外，貿易關稅相關地緣政治風險逐漸緩解所引起的經濟不確定性減少，使美元再次成為作為避險資產的吸引力。尋求安全的投資者在動盪時期會繼續將資產轉移到美元中，這將反過來增強貨幣。

無論如何，最新數據顯示美國經濟呈現出混合的局面。一方面，私營部門就業增長的放緩和GDP的收縮表明經濟活動可能正在冷卻。較弱的就業創造可能預示著消費者需求的減少，因此生產輸出減少。負增長的GDP進一步確認了這些擔憂，可能預示著更嚴重的經濟挑戰。

在未來幾個月，決定經濟走向的關鍵因素包括通脹趨勢、消費者需求和地緣政治環境。

至於當前EUR/USD的技術走勢，買家現在需要集中精力收復1.1320水準。只有這樣才能針對1.1380的測試。從那裡開始，有可能推向1.1440，但如果沒有大市場參與者的支持，實現這一點將相當困難。最終目標將是1.1480的高點。如遭遇下跌情況，我預期只有在1.1265水準才會有顯著的買家活動。如果那裡沒有人進場，則有理由等待對1.1215低點的重新測試或從1.1185水準開盤多單。

至於當前GBP/USD的技術走勢，英鎊買家需要突破最近的1.3330阻力。只有這樣，才可能瞄準1.3370，突破上方將相當困難。最終目標將是1.3400的水準。如遭遇下跌情況，空頭將試圖在1.3280取得控制。如果成功，突破該範圍將對多頭造成重大打擊，推動GBP/USD朝向1.3250的低點，預示可能下降至1.3205。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。