過去幾天，比特幣一直徘徊在10萬5千美元以上，似乎在等待什麼。但今天，它突破了這個水平。我們見證了一個經典的盤整階段，預示著可能的價格上漲。現在，增長的關鍵目標是11萬美元——而它比看起來更接近。

更重要的是，這個阻力區可能會被突破，並且勢頭如此強勁，以至於下一個目標價可能在15萬美元附近。

技術上來說，這只是市場機制。但真正的故事在於不同的層面——全球流動性、地緣政治和機構投資交織成一股強大的趨勢。我們來解析一下這意味著什麼。

以M2作為加密貨幣的指南針：為什麼比特幣的增長是“何時”而不是“是否”

乍看之下，比特幣是一種去中心化的資產，不受政府金融流動的影響。但M2貨幣供應量的分析卻顯示出不同的結果。一位加密分析師構建了一個模型，在全球M2增長與比特幣價格變動之間設置了68天和76天的滯後時間，模型的準確性幾乎無可質疑。

68天的滯後顯示，在過去的90天內，達到了驚人的89.9%相關性。較長的76天模型在18個月內達到了92.2%。這不僅僅是統計數據——它是比特幣對全球流動性依賴的一個指標，目前這一指標正在上升。

理論上，比特幣應該已經高於12萬美元。目前的水平可能是由地緣政治噪音造成的延遲。但由於貨幣供應量不斷增加，比特幣還在盤整，我們並非在高峰期——而是在新一輪牛市周期的開始。

巨鯨進入市場：一種不容有誤的策略

儘管零售投資者仍感到緊張，主要的市場參與者卻在果斷行動。備受矚目的是一家名為 Strategy 的加密貨幣巨鯨，它的舉動遠非普通投機行為。6月9日至15日期間，Strategy 以平均價格 $104,080 購買了 10,100 BTC。目前，其總持有量為 592,100 BTC，平均進場價格為 $70,666，這是一筆數十億美元的投資。

這是一項持續數月的策略，顯然是押注於穩定增長。此外，如此大規模的投資者的舉動本身就能引發市場廣泛的 FOMO 反應。

地緣政治作為噪音，而非趨勢：市場學會忽視威脅

以色列與伊朗的衝突，特朗普的突然聲明，潛在制裁或關稅引發的波動——這些因素正逐漸失去影響投資者行為的能力。大型基金已經適應了政治噪音。他們不是投資於「和平的明天」場景，而是投資於能夠承受戰爭、選舉和經濟衰退的資產。

例子？過去一週，19億美元流入加密基金，其中13億美元流入比特幣。這標誌著連續第九週的資金流入。2025年總的加密基金流入達到132億美元，僅過去兩個月就有129億美元流入。

這是一場全球的資本重新分配——而這遠未結束。

空頭產品在增長——但不是你想的那樣

在比特幣的資金流入間，押注BTC下跌的空頭基金上週也吸引了370萬美元。聽起來像是反轉信號？不盡然。這類基金的總量僅為9600萬美元——相比比特幣數萬億美元的市值，這微不足道。

這些頭寸更像是對沖而非真正押注於崩潰——在「黑天鵝」事件時的安全網。但事實上主要資金並未流出市場而是在湧入，這表明機構投資者並不期望崩盤。他們在為未來的增長做準備。

為何以太坊和其他幣目前落後

以太坊重新進入市場：ETH專注的基金上週吸引了5.83億美元——這是自2月以來的最高值。ETH基金的總投資達到20億美元。與此同時，6月13日，現貨ETF錄得小幅流出210萬美元——雖然微小但意味深長：投資者保持謹慎。

市場繼續將以太坊視為僅次於比特幣的資產。所有注意力集中在主要玩家身上。一旦BTC突破11萬美元並向13萬至15萬美元推進，其他幣種將跟隨。這只是時間問題。

第二梯隊——XRP、SUI等亦有所流入。但目前，這些都只是背景噪音。本季的主要賭注是比特幣。

資金流向何方？美國奠定基調

流入的主要來源仍是美國。過去一週的19億美元投資均來自那裡。德國、瑞士和加拿大也有正面的資金流入，但規模較小。亞洲和南美洲出現流出——最顯著的是香港流出5680萬美元。

這顯示出市場力量的轉移。儘管存在政治不穩定，西方仍然是加密貨幣市場的領導者。因此，美國形成的趨勢將為未來幾個月定下基調。

總結

比特幣處於暫時的平衡狀態。全球流動性增強，主要投資者進入市場，機構基金持續獲得資金流入，地緣政治不再是重大阻力。所有這些都預示著一件事：比特幣正在為突破做好準備。

如果M2相關模型成立，比特幣可能早在七月就會突破11萬美元，並在八月接近15萬美元。