"Ikuti wang bijak" — prinsip klasik analisis teknikal ini mencadangkan bahawa lebih selamat untuk memilih pihak profesional daripada orang ramai. Namun, pada tahun 2025, pendekatan sedemikian akan menyebabkan kerugian modal. Hedge funds, yang secara tradisional dilihat sebagai wang bijak, telah menjual $1 trilion lebih dalam ekuiti A.S. berbanding dengan yang mereka beli sejak awal tahun ini. Pelabur runcit, sebaliknya, sebahagian besarnya berpegang kepada strategi "beli dan tahan" — dan apabila April hampir berakhir, jelas pendekatan ini telah membuahkan hasil.

Selepas kemenangan pilihan raya Donald Trump, S&P 500 mencatatkan peningkatan pasca-pilihan raya terkuat dalam sejarah, didorong oleh harapan bahawa presiden A.S. ke-47 itu akan memacu ekonomi yang sudah pun berkembang pesat. Dalam realitinya, dasar tarif agresif Trump telah menimbulkan kebimbangan perlahan ekonomi. Bloomberg kini meramalkan pertumbuhan KDNK A.S. perlahan dari 2% kepada 1.4% pada tahun 2025 dan telah menaikkan kemungkinan kemelesetan dalam tempoh 12 bulan akan datang daripada 30% kepada 45%.

Dinamik Nisbah P/E S&P 500

Pertumbuhan ekonomi yang perlahan akan memberi kesan besar kepada pendapatan korporat, membuatkan para pelabur semakin berhati-hati untuk melabur dalam S&P 500. Ekuiti Amerika masih kekal pada harga yang agak tinggi, dan modal semakin mengalir keluar dari AS dan masuk ke Eropah. Menurut Allianz, pasaran ekuiti AS yang bernilai $28 trilion adalah terlalu besar untuk ditinggalkan semalaman. Walau bagaimanapun, tekanan jualan yang sedikit sekalipun boleh mencetuskan pembetulan pasaran yang ketara — seperti yang dilihat selepas Hari Kemerdekaan awal tahun ini.

Walaupun harapan Trump bahawa kenaikan S&P 500 akan berterusan selepas pilihan raya, realiti perlantikan dan tindakan dasar beliau menjadikan 100 hari pertama presidennya salah satu tempoh terburuk bagi indeks tersebut dalam sejarah. Hanya semasa krisis tahun 1937, 1941, dan 1973–1974 terdapat kejatuhan yang lebih teruk — dan dalam kes tersebut, pasaran kekal di bawah tekanan sehingga hujung tahun.

Prestasi S&P 500 Selepas Perlantikan

Menjelang akhir April, "orang ramai" telah mengambil inisiatif. S&P 500 melonjak semula, hanya dalam 3% dari tahap yang dilihat pada Hari Pembebasan Amerika. Horizon Investments menyatakan bahawa momentum berterusan akan bergantung pada perkembangan positif dalam rundingan perdagangan AS dengan negara-negara lain.

Pasaran kini sedang memerhatikan dengan teliti beberapa keluaran akan datang, terutamanya data KDNK A.S. untuk suku pertama dan laporan pekerjaan April, bagi menilai tahap kelembapan ekonomi.

Prospek Teknikal:

S&P 500 terus membentuk corak 1-2-3 pembalikan pada carta harian, menunjukkan kemungkinan keletihan dalam fasa pembetulan. Kedudukan beli yang dimulakan sekitar tahap 5400 harus dikekalkan, dengan sasaran keuntungan dan kemungkinan pembalikan dipertimbangkan sekitar 5625 dan 5695. Kegagalan pasaran kenaikan harga untuk bertahan di atas 5500 akan menunjukkan kelemahan fundamental dan boleh mencetuskan tekanan jualan baharu.