Pasaran saham AS berada di persimpangan. Ia telah menunjukkan kekuatan dengan pulih daripada jualan panik tetapi belum memberikan isyarat jelas untuk aliran yang berterusan. Hari-hari akan datang lebih daripada sekadar satu siri angka dan laporan — ia adalah ujian ketahanan.

Jika pasaran dapat bertahan, ada kemungkinan bulan Jun ditutup dengan nota positif. Jika tidak, julat semasa mungkin menjadi puncak sebelum penurunan yang lebih mendalam.

Gambaran fundamental

Risiko geopolitik telah meningkat ke tahap di mana tajuk utama kini menggerakkan indeks lebih daripada sebarang laporan ekonomi. Konflik Timur Tengah antara Israel dan Iran telah memasuki fasa aktif: selepas serangan bersiri ke atas kemudahan nuklear dan tenaga di kedua-dua negara, dunia kini menyaksikan permulaan peperangan terbuka.

Ancaman Tehran untuk menyekat Selat Hormuz segera memberi impak kepada harga minyak, menambah lebih banyak pergolakan kepada pasaran yang sudah ditekan oleh ketidakpastian dasar monetari.

Indeks saham bertindak balas secara boleh dijangka: pada hari Jumaat, Dow jatuh 1.79%, S&P 500 susut 1.13%, dan Nasdaq turun 1.3%. Jualan itu mungkin lebih dalam jika bukan kerana pembeli yang masuk semasa sesi semalaman, menutup kerugian yang ketara.

Ini adalah satu isyarat: walaupun terdapat tekanan, masih ada keyakinan terhadap asas pasaran. Namun, keyakinan ini rapuh. Sekarang ini, ia dibina kurang pada data ekonomi dan lebih pada harapan bahawa geopolitik tidak akan meletupkan pasaran dari dalam.

Sementara itu, Rizab Persekutuan masih di bawah tekanan. Trump sedang menggiatkan retorik untuk melonggarkan dasar, tetapi bank pusat terus mengekalkan pendirian 'tunggu dan lihat'. Pada mesyuarat yang akan datang, kadar dijangka kekal tidak berubah, walaupun terdapat risiko kelembapan ekonomi dan kenaikan kos tenaga akibat konflik.

Bagi pelabur, ini bermakna satu perkara: sehingga Fed memberikan isyarat dasar yang jelas, pasaran kekal terkawal oleh tajuk utama dan emosi.

Analisis teknikal

S&P 500 sedang menunjukkan corak dagangan julat buku teks, yang tidak buruk dalam keadaan semasa. Paras terendah sesi terbaru adalah 5,927, dengan paras tertinggi pada 6,054. Julat Jun merentasi 160 mata, dan tahap penting kini jelas ditakrifkan: sokongan pada 5,930/5,910 dan rintangan pada 6,050/6,075.

Pergerakan berterusan dalam julat ini akan dilihat sebagai pengukuhan, tetapi penembusan ke arah mana-mana akan memberikan titik rujukan seterusnya.

Kita telah menyaksikan ujian pada 5,927, diikuti dengan pemulihan — tanda bahawa minat membeli berterusan berhampiran sokongan. Semasa pemulihan, indeks telah menembusi 5,995/6,005, mengalih fokus ke zon rintangan seterusnya pada 6,025/6,030 dan kemudian 6,055/6,060.

Tahap ini bukan sekadar angka di carta; ia bercantum dengan garis arah mingguan, dan penembusan boleh mencetuskan momentum ke atas. Walau bagaimanapun, selagi dagangan kekal dalam julat yang ditentukan, pasaran tidak memberikan isyarat arah yang jelas.

Penembusan di atas 6,075 dengan pengesahan volum akan membuka jalan ke arah 6,100+. Sebaliknya, jika sokongan di sekitar 5,910/5,895 gagal, pasaran mungkin merosot ke 5,875 dan lebih rendah, memaksa penilaian semula keseluruhan senario.

Nasdaq 100 bertindak lebih agresif, menguji zon 21,471 sebelum melantun kembali dengan ketara ke 21,915. Ini adalah kes klasik di mana kedudukan jual berhampiran 21,700/21,800 memberikan pulangan yang dijangkakan. Namun, pasaran menunjukkan kekuatan: pemulihan pantas membawa fokus kembali kepada kemungkinan penembusan ke arah atas.

Sokongan utama terletak pada 21,400/21,300 — zon kemasukan berpotensi untuk kedudukan beli pada penurunan seterusnya. Rintangan adalah pada 21,900. Penembusan yang disahkan di sini mensasarkan 21,970/21,990, dengan kemungkinan ujian semula pada 22,050/22,106. Secara teknikal, Nasdaq berada di ambang peralihan daripada pembetulan kepada pemulihan.

Arah perjalanan saham: peristiwa dan senario yang ditunggu-tunggu

Minggu depan bakal dipenuhi dengan peristiwa penting: geopolitik, data makro, laporan minyak, dan laporan korporat saling berkaitan. Ujian utama pertama adalah laporan Indeks Harga Pengeluar (PPI).

Selepas angka CPI lembut yang tidak dijangka, pelabur berharap untuk trend yang sama dalam PPI. PPI perlahan akan mengukuhkan jangkaan bahawa Fed boleh menahan diri daripada pengetatan selanjutnya. Walau bagaimanapun, PPI yang kukuh, boleh mencetuskan pengambilan untung.

Faktor utama kedua kekal sebagai geopolitik. Jika perjanjian perdagangan AS–China disahkan secara rasmi, ia mungkin memberi semangat baru kepada mereka yang optimis. Tetapi jika ketegangan di Timur Tengah meningkat, sebarang kenaikan mungkin bersifat sementara.

Pasaran akan bertindak balas secara mendadak terhadap sebarang ancaman ke atas bekalan minyak dan infrastruktur tenaga.

Musim laporan korporat juga berterusan. Oracle telah melaporkan hasil yang kukuh, dan jika Chewy, Adobe, dan lain-lain mengikuti jejak, Nasdaq mungkin cuba menembusi paras atas 22,000.

Senario fundamental: Pasaran terus berada hampir dengan hujung atas julat. S&P 500 kekal di atas 5,950; Nasdaq kekal di atas 21,400. Jika data PPI neutral dan tiada eskalasi baru di Timur Tengah berlaku, penembusan ke arah 6,100 pada S&P dan 22,100+ pada Nasdaq menjadi mungkin, menandakan berakhirnya fasa pembetulan dan kembali kepada aliran.

Senario alternatif: Jika PPI mengejutkan ke atas dan berita geopolitik semakin teruk, pasaran mungkin cepat mundur ke arah 5895 (S&P) dan 21,300 (Nasdaq), di mana pembeli berkemungkinan sekali lagi bertindak.