ตลาดมีวงจรธรรมชาติของมัน: แนวโน้มจะนำไปสู่ความหยุดนิ่ง และความหยุดนิ่งนั้นจะนำไปสู่แนวโน้มใหม่ๆ

ก่อนที่จะเกิดการขายทิ้งในวันที่ 23-24 กุมภาพันธ์ ดัชนี S&P 500 ได้ผ่านการซื้อขายติดต่อกัน 35 วันโดยไม่มีการลดลงถึง 1% ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่เดือนธันวาคม ซึ่งเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นเพียงสามครั้งในปี 2024 นับตั้งแต่การเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายน ดัชนีหุ้นกว้างใหญ่ได้ติดอยู่ในช่วงการซื้อขายที่แคบ 4% ซึ่งเป็นช่วงที่แคบที่สุดตั้งแต่ปี 2017 การทะลุกรอบเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ และฝั่งซื้อก็ได้ถอนตัวจากสนามรบ

ผลการดำเนินการของ S&P 500

ตลาดมีการปรับตัวลดลงก่อนที่จะมีการรายงานผลประกอบการของ NVIDIA แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าผลประกอบการของบริษัทจะเกินความคาดหมาย ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ผลประกอบการของบริษัทซึ่งสูงกว่าประมาณการของ Wall Street ถึงสองเท่า และแม้แต่การเปลี่ยนแปลงท่าทีเป็นขาขึ้นจาก Morgan Stanley—ทั้งหมดนี้ไม่สามารถสนับสนุนให้หุ้นในสหรัฐฯ บวกได้

แม้แต่ Morgan Stanley ที่เคยมีท่าทีเป็นหมีมาก่อน ตอนนี้ก็อ้างว่าการที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าทั้งยุโรปและภูมิภาคอื่น ๆ จะไม่ยาวนาน โดยโต้แย้งว่า S&P 500 ยังคงเป็นดัชนีคุณภาพสูงสุดที่มีศักยภาพทำกำไรดีที่สุด

ตามที่ Principal Asset Management รายงาน ตั้งแต่ปี 1965 การปรับฐานมากกว่า 10% ใน S&P 500 มักเกิดจากนโยบายเปลี่ยนแปลงที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรืออัตราดอกเบี้ยที่สูงต่อเนื่อง บางสิ่งบางอย่างที่คล้ายคลึงกันกำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ โดยตลาดอนุพันธ์ไม่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม สถานการณ์มีความแตกต่างมาก—ไม่มีใครกำลังแย้มว่าจะมีการการลงจอดที่รุนแรง

ผลการดำเนินงานของ S&P 500 และดัชนีหุ้นในยุโรป

ปัจจัยหลักที่ทำให้ S&P 500 ลดลง ได้แก่ การยืนยันของ Donald Trump ว่าภาษีศุลกากรสำหรับเม็กซิโกและแคนาดาจะดำเนินไปตามแผน การชนะการเลือกตั้งรัฐสภาของสหภาพประชาธิปไตยคริสเตียนของเยอรมัน (CDU) และความเชื่อของนักลงทุนในการแก้ปัญหาความขัดแย้งในยูเครนอย่างใกล้ชิด ในช่วงเวลาหนึ่ง ดัชนี S&P 500 ได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากตลาดไม่สนใจกับการขู่ภาษีของทรัมป์ ซึ่งอาจจะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวลง

อย่างไรก็ตาม เวลากำลังหมุนอยู่:

1 มีนาคม: ภาษี 25% สำหรับเม็กซิโกและแคนาดาอาจมีผลบังคับใช้

12 มีนาคม: ภาษีเหล็กและอลูมิเนียม—ซึ่งสหภาพยุโรปได้สัญญาว่าจะตอบโต้

1 เมษายน: ภาษีซึ่งกันและกันกับจีนมีกำหนดจะออกมา

ในขณะเดียวกัน ภาษี 10% สำหรับสินค้านำเข้าจากจีนยังคงอยู่

ชัยชนะของ CDU ภายใต้การนำของ Friedrich Merz ทำให้ดัชนีหุ้นยุโรปโดยเฉพาะ DAX 40 พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว สิ่งนี้เร่งให้เกิดการไหลออกของทุนจากสหรัฐฯ ไปยังยุโรป ส่งเสริมนิทานเกี่ยวกับการเสื่อมถอยของตลาดสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นที่ลดลงในบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของอเมริกา

แนวโน้มทางเทคนิคสำหรับ S&P 500

ในกราฟรายวัน S&P 500 ยังคงสร้างรูปแบบลิ่มขยายสำหรับการกลับตัว สำหรับการยืนยันรูปแบบนี้ ดัชนีจำเป็นต้องทะลุระดับ 5,925 เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น คาดว่าจะมีการดีดตัวระยะสั้น ซึ่งเป็นโอกาสในการเพิ่มสถานะขายชอร์ตจากระดับ 6,083