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市場觸及安全緩衝區
來自中東的利多消息,讓 S&P 500 得以重返歷史高點。白宮表示,停火協議並未遭到破壞,而「Operation Epic Fury」行動也已結束。Donald
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來自中東的利多消息,讓 S&P 500 得以重返歷史高點。白宮表示,停火協議並未遭到破壞,而「Operation Epic Fury」行動也已結束。Donald Trump 則表示,與伊朗的談判有所進展。美股目前的基準情境,是華府與德黑蘭在短期內達成和平協議。地緣政治風險的回落,使這一廣泛指數得以延續漲勢。投資人先前將注意力幾乎全部放在中東衝突與第一季財報上,對財政刺激的關注相對不足。根據去年規模龐大的 Trump 減稅方案,到了 2026 年,消費者收到的退稅總額將比 2025 年多出約 470 億美元,而政府的稅收則將減少約 630 億美元。這樣的財政緩衝為經濟提供支撐,也有利於維持對 S&P 500 的正向展望。這一廣泛指數目前忽略了服務業活動正在放緩,以及採購經理人指數(PMI)價格分項已接近自 2022 年以來的高點——這樣的組合意味著停滯性通膨風險正在升溫。與此同時,期貨市場對聯準會進一步收緊貨幣政策的可能性定價也愈來愈高。聯邦基金利率市場預期的變化走勢在經濟降溫之際維持高利率,對 S&P 500 形成逆風,而這還不是唯一的挑戰。美國股指在中東衝突期間大幅上漲,然而全球 MSCI 指數幾乎沒有動靜。JPMorgan 認為,若局勢降溫,可能會刺激資金買入被低估的歐洲和亞洲股票。資本從美國撤出、流向其他市場,將會抽走推動 S&P 500 上漲的一個關鍵動力。在我看來,這種擔憂被誇大了。美國作為能源淨出口國,意味著其經濟較不易受到高油價與高天然氣價格的衝擊,相較之下,像歐洲或日本這種高度依賴能源進口的地區更為脆弱。與此同時,European Central Bank 和 Bank of Japan 的措辭,相較於 Federal Reserve,顯得更為鷹派。如果華盛頓打算維持貨幣政策不變,法蘭克福與東京則持續談論升息。因此,對中東衝突能夠得到解決的信心、穩健的美國企業財報,以及 Trump 的財政措施,共同支撐了 S&P 500 漲勢的延續。從技術面來看,該寬基指數在日線圖上以跳空上漲的方式開啟新一個交易日。空頭未能回補缺口,顯示其力量不足。在這種情況下,將重點放在 S&P 500 的多頭部位是合理的。買入目標價位分別為 7,420 與 7,500。
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