การวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ (Fundamental analysis)

เปิดบัญชีซื้อขาย เปิดบัญชีเดโม่

การฝากเงิน

การถอนเงิน

Back Fundamental analysis

ดอลลาร์ออกจากภาวะจำศีล

The premium article will be available in

00:00:00

20.05.2026 07:27 AM

The premium article will be available in00:00:00

20.05.2026 07:27 AM

บางครั้งทางเลือกที่ดีที่สุดคือไม่ต้องทำอะไรเลย แต่ความนิ่งเฉยของ Fed กำลังเริ่มทำให้นักลงทุนกังวล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาวได้พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 ท่ามกลางความกังวลว่าธนาคารกลางจะไม่ดำเนินการอย่างเด็ดขาดเพื่อสกัดกั้นเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น ประกอบกับวิกฤตทางการเมืองในสหราชอาณาจักรและการนำเงินทุนกลับประเทศของนักลงทุนญี่ปุ่น ปัจจัยเหล่านี้ได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น และยิ่งตอกย้ำแรงกดดันด้านขาลงต่อค่าเงิน EUR/USDพลวัตของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐSociete Generale ระบุว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุสองปีเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 3.4–3.7% ตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 จนถึงช่วงที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางปะทุขึ้น ทั้งที่ในระหว่างนั้นเศรษฐกิจสหรัฐเติบโตแข็งแกร่ง มีการลงทุนด้าน AI มหาศาล และเริ่มเห็นสัญญาณแรงกดดันเงินเฟ้อบริเวณรอบนอกของเศรษฐกิจ ช่วงเดียวกัน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 96–101 โดยที่คู่เงิน EUR/USD แกว่งตัวในกรอบ 1.14–1.21การดีดตัวขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรได้ปลุกค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้น แต่เดิม ความแข็งแกร่งของดอลลาร์ถูกจำกัดด้วยท่าทีเชิงรับของ Fed เมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆ ทว่าในตอนนี้ ตลาดเริ่มเรียกร้องให้ Fed ทบทวนแนวทางใหม่ สัญญาอนุพันธ์ได้เลื่อนคาดการณ์จุดเริ่มต้นของวัฏจักรการเข้มงวดนโยบายการเงินจากเดือนเมษายน 2027 มาเป็นเดือนธันวาคม ขณะที่ Yardeni Research เรียกร้องให้ Fed ละทิ้งยุทธศาสตร์แบบผู้สังเกตการณ์เชิงรับหาก Fed ยังคงยืนอยู่ข้างสนาม นักลงทุนจะกังวลว่าธนาคารกลางกำลังปล่อยให้เงินเฟ้อวิ่งต่อไป นั่นคือสาเหตุที่ผู้ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐต้องการส่วนชดเชยความเสี่ยง (risk premium) ที่สูงขึ้น ด้วยการไม่ดำเนินการและไม่ส่งสัญญาณการเข้มงวดนโยบาย Fed เสี่ยงที่จะสูญเสียการควบคุมตลาดพันธบัตรความต้องการถือดอลลาร์ยังเพิ่มขึ้นเพราะสภาพคล่องส่วนเกินของดอลลาร์กำลังค่อย ๆ ลดลง ตามความเห็นของ Credit Agricole ความต้องการดอลลาร์ถูกหนุนจากการปรับตัวขึ้นของราคา Brent และการพุ่งขึ้นของปริมาณการส่งออกน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมของสหรัฐ ซึ่งขณะนี้ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 14.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน เมื่อการปิดล้อมช่องแคบโฮร์มุซยังคงยืดเยื้อ ความต้องการนั้นก็มีแนวโน้มจะเพิ่มสูงขึ้น อีกด้านหนึ่ง IEA เตือนว่าปริมาณน้ำมันเชิงพาณิชย์ในสต็อกกำลังถูกดึงออกมาใช้ด้วยความเร็วสูงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและพลวัตของดัชนี S&P 500การฟื้นตัวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทำให้ต้นทุนการระดมทุนของบริษัทเอกชนในสหรัฐฯ สูงขึ้น บีบให้ส่วนต่างกำไรแคบลง และกดดันต่อดัชนีหุ้น

บทความล่าสุดมีให้เฉพาะผู้ใช้พรีเมียม

อ่านข้อมูลการวิเคราะห์ล่วงหน้า เข้าถึงข้อมูลก่อนใคร

รับข้อมูล

Marek Petkovich,
ผู้เชี่ยวชาญด้านการวิเคราะห์ของ InstaForex
© 2007-2026

บทความอื่นๆของผู้เขียนคนนี้

สมัครติดตามข้อมูลผ่านทางอิเมล

Summary

Urgency

Analytic

Igor Kovalyov

Start trade

รับผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงอัตราสกุลเงินดิจิทัลกับ InstaForex.

ดาวน์โหลด MetaTrader 4 และเปิดการซื้อขายครั้งแรกของคุณ.

การวิเคราะห์ฟอเร็กซ์ (Fundamental analysis)

บทความแนะนำ