จากจำนวน Bitcoin ทั้งหมดที่ถูกออกแบบให้มีได้สูงสุด 21 ล้านเหรียญ ผู้ถือรายย่อยครอบครองอยู่ 13.9 ล้าน BTC หรือคิดเป็น 66.6% ของอุปทานทั้งหมด ทำให้กลุ่มนักลงทุนรายบุคคลเป็นกลุ่มเจ้าของสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด ขณะที่สถาบัน บริษัท กองทุน กองทุน ETF บนตลาดแลกเปลี่ยน และทุนสำรองของภาครัฐถือครองรวมกันเพียง 3.5 ล้าน BTC หรือ 16.7% เท่านั้น แต่กลุ่มนี้มีอัตราการเติบโตเร็วที่สุดตลอดสองปีที่ผ่านมา ภายใต้ปัจจัยหนุนจากการเปิดตัว spot ETF และโครงการสะสมสินทรัพย์ของภาคธุรกิจ เช่น Strategy นอกจากนี้ Bitcoin อีก 1.62 ล้านเหรียญ หรือราว 7.7% ของจำนวนที่ออกทั้งหมด นักวิเคราะห์ประเมินว่าเป็นเหรียญที่สูญหายถาวร ซึ่งถูกทิ้งไว้ในกระเป๋าเงินที่ไม่สามารถกู้คืนได้ หรือผูกกับ private key ที่ไม่สามารถเข้าถึงได้จากยุคแรกเริ่มของเครือข่าย
อีกประเด็นหนึ่งที่ควรกล่าวถึงเป็นพิเศษคือเหรียญสำรองของ Satoshi Nakamoto ซึ่งประเมินว่ามีอยู่ราว 968,000 BTC หรือคิดเป็น 4.6% ของเหรียญที่ถูกสร้างออกมา เหรียญเหล่านี้ไม่เคยถูกเคลื่อนย้ายเลยนับตั้งแต่เครือข่ายถือกำเนิดขึ้น และมีความเป็นไปได้สูงว่าจะยังคงไม่ถูกใช้งานต่อไป ส่วน BTC อีก 919,000 เหรียญที่เหลือ คิดเป็น 4.4% ของปริมาณสูงสุด ยังไม่ได้ถูกขุดภายใต้โปรโตคอลรางวัลของนักขุดในปัจจุบัน
ความสัมพันธ์เชิงเหตุและผลในที่นี้ไม่ได้สำคัญเพียงตัวมันเอง แต่สำคัญเพราะโครงสร้างนี้เป็นตัวกำหนดพฤติกรรมด้านราคา แม้ว่ารายย่อยจะถือครองเหรียญส่วนใหญ่ในเชิงรูปแบบ แต่ในทางประวัติศาสตร์ นักลงทุนรายย่อยมักจะ “เทขายด้วยความตื่นตระหนก” เมื่อราคาย่อตัว และเข้าซื้อช้าเกินไปเมื่อตลาดอยู่ใกล้จุดสูงสุด ในขณะที่สถาบัน แม้มีสัดส่วนการถือครองน้อยกว่า กลับมีบทบาทชี้นำทิศทางกระแสเงินมากขึ้นเรื่อย ๆ ผ่านกระแสเงินไหลเข้าของ ETF และการเข้าซื้อของบริษัทต่าง ๆ — ดังที่เห็นได้จากการหมุนเวียนเงินทุนล่าสุดระหว่างกองทุน bitcoin และ ether
ผู้ที่ได้รับประโยชน์จากสัดส่วนการถือครองของสถาบันที่เพิ่มขึ้นคือภาพรวมของตลาดเอง เนื่องจากผู้ถือประเภทนี้มักขายน้อยลงเมื่อเกิดความผันผวน และสร้างดีมานด์เชิงโครงสร้างที่มั่นคงมากขึ้น ตรงกันข้าม สำหรับนักลงทุนรายย่อย การที่สัดส่วนการถือครองของสถาบันกระจุกตัวเพิ่มขึ้น หมายถึงความสามารถในการมีอิทธิพลต่อราคา “ลดลง” เมื่อเทียบกับสัดส่วนการถือครองของตน
ยังมีประเด็นที่น่าสนใจคือ มากกว่า 12% ของปริมาณเหรียญสูงสุด — ที่ประกอบด้วยเหรียญที่สูญหายไปรวมกับเหรียญสำรองของ Satoshi — ถูกดึงออกจากการหมุนเวียนอย่างถาวร และจะไม่มีวันถูกนำออกมาขาย นั่นทำให้ปริมาณเหรียญที่ “พร้อมให้ซื้อขายได้จริง” ต่ำกว่าตัวเลขเชิงทฤษฎี 21 ล้านอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งช่วยพยุงราคาในเชิงโครงสร้างในระยะยาว ไม่ว่าสภาวะดีมานด์ระยะสั้นจะผันผวนอย่างไร
สำหรับการซื้อขายในระยะสั้น กลยุทธ์และเงื่อนไขต่าง ๆ จะอธิบายไว้ด้านล่าง
สำหรับ Bitcoin ตอนนี้ราคายังแกว่งตัวอยู่ในกรอบ 75,000–76,800 ดอลลาร์ แผนการเทรดถูกวางไว้เป็นสองทิศทางสะท้อนกัน โดยมีทั้งชุดเงื่อนไขกรณีเบรกหลุดแนวราคา (breakout) และกรณีถูกปฏิเสธไม่ผ่านแนวราคา (rejection) อย่างครบถ้วน การเบรกขึ้นเหนือ 76,200 ดอลลาร์จะเป็นสัญญาณเปิดสถานะซื้อ เป้าหมายแรกที่บริเวณ 76,800 ดอลลาร์ ซึ่งควรปิดทำกำไร และพิจารณากลับตัวเปิดชอร์ตหากมีแรงย่อตัวลงมา เงื่อนไขการเข้าเทรดต้องครบ ได้แก่ ราคาต้องยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน และ Awesome Oscillator ต้องอยู่ในแดนบวก อีกหนึ่งรูปแบบการซื้อคือการเทรดจากสัญญาณ rejection: หากราคาขยับเข้าใกล้แนวล่างบริเวณ 75,700 ดอลลาร์ แต่ไม่มีการยืนยันการเบรกลง ให้มองว่าเป็น false spike และเปิดสถานะซื้อ โดยตั้งเป้าหมายแรกที่ 76,200 ดอลลาร์ จากนั้นที่ 76,800 ดอลลาร์เป็นเป้าหมายเทคนิคที่กว้างขึ้น หากราคาสามารถวิ่งต่อเนื่องออกนอกกรอบระยะใกล้ได้
ฝั่งขายจะวางสถานะในทิศทางตรงกันข้าม หากมีการเบรกลงต่ำกว่า 75,700 ดอลลาร์อย่างชัดเจน ให้เปิดสถานะชอร์ตโดยมีเป้าหมายที่ 75,000 ดอลลาร์ พร้อมเงื่อนไขกลับด้านกัน คือ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่เหนือราคา และ Awesome Oscillator อยู่ต่ำกว่าศูนย์ รูปแบบที่สองของฝั่งขายคือการเทรดจาก rejection ที่ระดับ 76,200 ดอลลาร์ หากการเบรกขึ้นไม่สามารถยืนยันได้ ก็เป็นสัญญาณเปิดทางสำหรับสถานะชอร์ต โดยไล่เป้าหมายลงมาที่ 75,700 ดอลลาร์ และต่อเนื่องถึง 75,000 ดอลลาร์
สำหรับ Ether ราคาซื้อขายอยู่ในกรอบ $2,350–2,437 และหลักการเคลื่อนไหวของราคาจะสะท้อนกับ Bitcoin อย่างเต็มรูปแบบในสเกลราคาของมันเอง การเบรกเอาท์ขึ้นเหนือ $2,408 เป็นสัญญาณซื้อไปที่เป้าหมาย $2,437 ภายใต้เงื่อนไขเดียวกัน คือ เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นและอยู่ต่ำกว่าราคา และค่า Awesome อยู่เหนือศูนย์ กลยุทธ์ซื้อแบบที่สองจะใช้เมื่อราคาถูกปฏิเสธไม่ให้ลงต่ำกว่าระดับ $2,381 หากการเบรกเอาท์ลงไม่ถูกยืนยัน เป้าหมายคือการกลับขึ้นไปที่ $2,408 ก่อน และจากนั้นที่ $2,437 ซึ่งใช้เป็นกรอบอ้างอิงที่กว้างขึ้นสำหรับการเคลื่อนไหวต่อเนื่อง
สัญญาณขายของ Ether เริ่มต้นจากการเบรกลงต่ำกว่า $2,381 โดยมีเป้าหมายที่ $2,350 ภายใต้เงื่อนไขว่าราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ และค่า Awesome อยู่ในแดนลบ กลยุทธ์ขายแบบที่สองจะใช้เมื่อราคาถูกปฏิเสธไม่ให้ขึ้นเหนือระดับ $2,408 หากการเบรกเอาท์ขึ้นไม่ถูกยืนยัน เป้าหมายคือการกลับลงไปที่ $2,381 และจากนั้นที่ $2,350 อินดิเคเตอร์ทั้งสองตัวทำหน้าที่เพียงตัวกรองเพื่อคัดกรองการเคลื่อนไหวหลอก ไม่ใช่เหตุผลในการเข้าซื้อขายล่วงหน้า ดังนั้นจึงตัดสินใจเฉพาะเมื่อราคายืนยันการแตะหรือเบรกระดับที่ระบุแล้วเท่านั้น
